3月10日，蔚来集团(简称：蔚来)发布2025年第四季度及全年财务业绩。2025年第四季度，蔚来实现营收346.5亿元，同比增长75.9%，创历史新高。第四季度净利润为2.83亿元，实现公司成立以来首次单季盈利，相比之下，2024年同期净亏损71.12亿元。
 

图源：蔚来公告
 

　　2025年全年，蔚来实现营收874.9亿元，同比增长33.1%，创历史新高。全年净亏损149.43亿元，同比减亏33.3%；经调整净亏损为124.14亿元，同比减亏39.4%。
 

　　毛利率方面，蔚来第四季度综合毛利率17.5%，同比增长5.8个百分点，环比增长3.6个百分点，创2022年以来新高。四季度整车毛利率18.1%，同比增长5个百分点，环比增长3.4个百分点，创三年以来新高。
 

　　“2025年第四季度，公司共计交付124,807辆智能电动汽车，同比增长71.7%，蔚来、乐道和萤火虫品牌季度交付量均创历史新高。”蔚来创始人、董事长兼首席执行官李斌表示。“2025年全年，三品牌合计交付326,028辆，同比增长46.9%，公司实现高速增长。我们预计2026年第一季度总交付量为8万至8.3万辆，同比增长90.1%至97.2%。”
 

　　2025年全年，蔚来研发费用为人民币106.050亿元，较上一年度下降18.7%。扣除股权激励费用及组织优化费用，经调整研发费用(非公认会计准则)为人民币90.870亿元，较上一年度下降22.6%。其中，第四季度的研发费用为人民币20.260亿元，较2024年第四季度下降44.3%、较2025年第三季度下降15.3%。
 

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